Le Conseil de politique monétaire a maintenu le taux d'intérêt de référence principal à 3,75 % lors de sa session de deux jours le 9 septembre 2026.
Le président Adam Glapiński a déclaré que des baisses de taux avant la fin 2026 sont irréalistes et a projeté que les taux resteront stables jusqu'à la mi-2027.
L'inflation des prix à la consommation est passée de 2,5 % en juin à 3,4 % en août, sous l'effet des coûts du carburant et de l'énergie liés aux tensions au Moyen-Orient.
La NBP a acheté 8 tonnes d'or en août pour atteindre 648 tonnes métriques, évaluées à 344,8 milliards de PLN, poursuivant un objectif de 700 tonnes.
Le Conseil de politique monétaire (RPP) a maintenu le taux d'intérêt de référence polonais à 3,75 % à l'issue de sa réunion de deux jours mercredi. S'exprimant lors d'une conférence de presse jeudi, le président de la Banque nationale de Pologne, Adam Glapiński, a déclaré que des réductions de taux avant la fin 2026 sont totalement irréalistes. Cette évaluation marque un changement par rapport à juillet, lorsque Glapiński n'avait pas exclu de proposer une baisse de 25 points de base avant la fin de l'année. Glapiński a indiqué que la banque centrale reste en mode attentiste et a projeté que les taux resteront stables jusqu'à la mi-2027. Il a également noté qu'en cas d'écart des conditions économiques, le conseil envisagerait plus probablement une légère hausse des taux plutôt qu'un cycle d'assouplissement.
« Sans l'augmentation de l'inflation, je me serais orienté vers une légère réduction des taux avant la fin de l'année, mais cela est désormais totalement irréaliste. »
Des facteurs externes et les marchés des matières premières énergétiques ont rapproché l'inflation des prix à la consommation polonaise de la limite supérieure de la fourchette de tolérance de la banque centrale. L'inflation annuelle est passée de 2,5 % en juin (le niveau cible exact) à 3,4 % en août, approchant la limite supérieure de 3,5 % de la fourchette cible. Glapiński a déclaré que les hausses des prix de l'énergie représentaient la moitié de l'indice d'inflation en août, accompagnées de prix plus élevés du gaz naturel dans toute l'Europe. La pression inflationniste provient de l'escalade des hostilités dans le golfe Persique, où les pays du Golfe font face à des coûts logistiques pour déplacer les opérations portuaires pétrolières vers le canal de Suez. La modération des prix alimentaires et la baisse des produits agricoles ont partiellement atténué ces hausses de prix globales.
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Le produit intérieur brut de la Pologne a augmenté de 3,9 % au deuxième trimestre, bien que la croissance de la consommation des ménages ait enregistré un ralentissement. Les économistes Rafał Benecki et Mateusz Sutowicz d'ING ont noté que si les perspectives d'inflation à court terme se sont détériorées, les conditions intérieures ne justifient pas un resserrement monétaire immédiat. Les marchés financiers intègrent actuellement environ 75 points de base de hausses de taux sur un horizon de 12 mois. L'économiste d'Erste, Piotr Bielski, a projeté que l'inflation des prix à la consommation atteindrait un pic à 4,0 % à la fin de cette année, avec des attentes de base de stabilité des taux jusqu'en 2027, à moins que des chocs persistants sur les matières premières ne poussent l'inflation à la hausse.
Parallèlement aux commentaires sur les taux d'intérêt, Glapiński a indiqué que les réserves officielles d'or de la Pologne ont atteint 648 tonnes métriques à la fin août. La banque centrale a ajouté 8 tonnes d'or en août, passant de plus de 640 tonnes détenues à la fin juillet. L'évaluation actuelle du marché place les réserves totales d'or à 344,8 milliards de PLN, générant des gains latents de 156,6 milliards de PLN par rapport aux prix d'acquisition moyens. La NBP continue de mettre en œuvre une résolution du conseil d'administration visant à augmenter les avoirs totaux en or à 700 tonnes métriques, plaçant la Pologne parmi les dix plus grands détenteurs nationaux au monde. Glapiński a déclaré que ces réserves d'or renforcent les notations de crédit du pays et soutiennent la stabilité de la monnaie.
« Nous faisons partie du strict top mondial en matière de réserves d'or, nous sommes parmi les dix pays disposant des plus grandes réserves. »
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La banque centrale de Pologne a maintenu son taux directeur à 3,75 % et exclu toute baisse en 2026 après que l'inflation d'août est montée à 3,4 % sous l'effet de la hausse des prix de l'énergie.
Texte IA fondé sur les articles de wnp.pl, NIEZALEZNA.PL, Do Rzeczy et d’autres médias. Modifié .